أفق مدينة لندن في 6 مارس 2024 في لندن، المملكة المتحدة.
مايك كيمب | بالصور | صور جيتي
لندن – أبقى بنك إنجلترا المركزي يوم الخميس أسعار الفائدة كما هو متوقع وقال إن السياسة النقدية التقييدية تعمل على ترويض التضخم، لكنه حذر من أن خفض أسعار الفائدة في يونيو ليس صفقة محسومة.
وصوت أعضاء لجنة السياسة النقدية بالبنك المركزي بأغلبية 7 أصوات مقابل 2 لصالح الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية، مع تفضيل الأخير لخفضها. وفي اجتماعه السابق، صوت عضو واحد فقط لصالح خفض أسعار الفائدة.
ويبقي القرار سعر الفائدة الرئيسي لبنك إنجلترا عند 5.25%.
ومع ذلك، حذرت لجنة السياسة النقدية من أن مؤشرات استمرار التضخم “لا تزال مرتفعة”، مؤكدة أن تضخم الخدمات وصل إلى 6% في مارس. وأضافت أن القضايا الجيوسياسية تضيف “مخاطر صعودية” إلى توقعات الأسعار على المدى القريب.
وفي إضافة جديدة إلى بيان سياسته النقدية، قال البنك إنه “سيأخذ في الاعتبار إصدارات البيانات المقبلة وكيف تساعد هذه في تقييم أن المخاطر الناجمة عن استمرار التضخم تنحسر”. ومن المقرر صدور طبعتين لمؤشر أسعار المستهلك ومجموعتين من بيانات نمو الأجور قبل الاجتماع القادم للبنك المركزي في 20 يونيو.
وقال محافظ بنك إنجلترا، أندرو بيلي، إن الأرقام الأخيرة كانت “مشجعة، ولكننا لم نصل بعد إلى نقطة يمكننا فيها خفض أسعار الفائدة للبنوك”.
يونيو أو أغسطس؟
تتزايد التوقعات بأن يبدأ بنك إنجلترا في تخفيض أسعار الفائدة في الصيف، مع تسعير أسواق المال لتخفيض بمقدار 25 نقطة أساس في أغسطس و50 نقطة أساس في التخفيضات بشكل عام هذا العام.
ومع ذلك، يتوقع بعض الاقتصاديين خفضًا في يونيو/حزيران، مع استمرار أسعار السوق في إعطاء احتمال بنسبة 45٪ تقريبًا بعد الإعلان الأخير.
من المتوقع أن ينخفض التضخم الرئيسي في المملكة المتحدة بشكل كبير في أبريل بسبب انخفاض أسعار الطاقة، من 3.2% حاليًا إلى أقل من هدف بنك إنجلترا البالغ 2%، وفقًا لبعض التوقعات.
وفي بيانه الصادر يوم الخميس، قال بنك إنجلترا إنه يتوقع أن يقترب التضخم الرئيسي من 2٪ على المدى القريب، ويتوقع أن يرتفع قليلاً في وقت لاحق من العام مع تراجع السحب من سوق الطاقة.
ومن المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة بنسبة 0.4% في الربع الأول من العام، وبنسبة 0.2% في الربع الثاني. ودخل الاقتصاد في ركود سطحي في النصف الثاني من عام 2023.
وفي مؤتمر صحفي عقب الإعلان، أكد بيلي على أهمية مراقبة إصدارات البيانات.
وقال “يونيو ليس أمرا واقعا، لكن كل اجتماع هو قرار جديد”.
ورغم أن بنك إنجلترا مستقل سياسيا، فإن قراراته تتخذ قبل الانتخابات العامة في المملكة المتحدة. وسيسعى حزب المحافظين الحاكم – الذي يتأخر في استطلاعات الرأي – إلى إظهار مصداقيته الاقتصادية، وتكثر التكهنات حول الموعد الذي سيدعو فيه رئيس الوزراء ريشي سوناك إلى الانتخابات، المتوقعة في النصف الثاني من هذا العام.
التباعد الأوروبي
وتختلف الرسائل الحذرة إلى حد ما عن تلك التي يرسلها البنك المركزي الأوروبي، حيث وجه صناع السياسة النقدية بحزم خفض أسعار الفائدة في يونيو/حزيران، ما لم يحدث صدمة تضخمية كبيرة.
وفي الوقت نفسه، قام البنك الوطني السويسري والبنك المركزي السويدي بالفعل بتخفيض أسعار الفائدة، مما يضع البنوك المركزية في أوروبا على جدول زمني أسرع من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، الذي من المتوقع أن يظل ثابتًا لفترة أطول. ولا يزال إجمالي عدد التخفيضات من كل بنك مركزي هذا العام مفتوحًا للنقاش.
كما أخبر بيلي محافظ بنك إنجلترا الصحفيين يوم الخميس أن ديناميكيات التضخم في المملكة المتحدة كانت “مختلفة عن الولايات المتحدة”، الأمر الذي أدى إلى بعض الانفصال بين توقعات أسعار الفائدة. ارتفع معدل التضخم في الولايات المتحدة أكثر من المتوقع في مارس، ليصل إلى 3.5%.
وأشار بول ديلز، كبير الاقتصاديين البريطانيين في كابيتال إيكونوميكس، إلى أن بنك إنجلترا كرر يوم الخميس الرسائل السابقة بشأن بقاء السياسة النقدية مقيدة “لفترة طويلة بما فيه الكفاية” و”لفترة ممتدة”.
وقال في مذكرة إن هذا “يشير لنا إلى أن البنك لا يلمح إلى أنه سيخفض أسعار الفائدة في اجتماع السياسة المقبل في يونيو”.
“لكن الخط الجديد المتمثل في أن لجنة السياسة النقدية سوف “تنظر في إصدارات البيانات القادمة وكيف تفيد هذه التقييمات في أن المخاطر الناجمة عن استمرار التضخم تنحسر” يشير إلى أن لجنة السياسة النقدية مستعدة لتغيير موقفها وأن البيانات ستحدد متى يحدث ذلك.”
وأضاف أن بيانات الأجور قد تنتهي في نهاية المطاف إلى تحديد ما إذا كان التخفيض سينخفض في يونيو أو أغسطس.
وقال حسين مهدي، مدير استراتيجية الاستثمار المباشر في بنك HSBC لإدارة الأصول، في تعليقات عبر البريد الإلكتروني، إن بنك إنجلترا “يمهد الطريق لخفض أسعار الفائدة في الصيف”، حتى لو ظل يونيو أو أغسطس في الهواء.
“في كلتا الحالتين، فإن تخفيضات أسعار الفائدة الأوروبية قادمة ونعتقد أنه من المرجح أن يتم تنفيذها قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي لا يزال مقيدًا بسبب التضخم الأكثر ثباتًا. ويدعم تخفيف السياسة النقدية الأوروبية وعلامات الانتعاش الدوري التوقعات بالنسبة لأسواق الأسهم في المنطقة، والتي وقال مهدي: “لقد كان أداءً جيدًا هذا العام وظل ذا قيمة جذابة”.