ذكرت وزارة التجارة الأمريكية اليوم الخميس أن النمو الاقتصادي الأمريكي كان أضعف بكثير من المتوقع في بداية العام وارتفعت الأسعار بوتيرة أسرع.
ارتفع الناتج المحلي الإجمالي، وهو مقياس واسع للسلع والخدمات المنتجة في الفترة من يناير إلى مارس، بمعدل سنوي 1.6٪ عند تعديله حسب الموسمية والتضخم، وفقًا لمكتب التحليل الاقتصادي التابع للوزارة.
وكان الاقتصاديون الذين شملهم استطلاع داو جونز يتطلعون إلى زيادة بنسبة 2.4% بعد زيادة بنسبة 3.4% في الربع الرابع من عام 2023 و4.9% في الفترة السابقة.
ارتفع الإنفاق الاستهلاكي بنسبة 2.5٪ خلال هذه الفترة، بانخفاض عن مكاسب بنسبة 3.3٪ في الربع الرابع وأقل من تقديرات وول ستريت البالغة 3٪. وساعد الاستثمار الثابت والإنفاق الحكومي على مستوى الولايات والمستوى المحلي في الحفاظ على الناتج المحلي الإجمالي إيجابيًا خلال هذا الربع، في حين تم خصم انخفاض الاستثمار في المخزون الخاص وزيادة الواردات. وطرح صافي الصادرات 0.86 نقطة مئوية من معدل النمو بينما ساهم الإنفاق الاستهلاكي بـ 1.68 نقطة مئوية.
وكانت هناك بعض الأخبار السيئة على جبهة التضخم أيضًا.
وارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو متغير رئيسي للتضخم بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، بوتيرة سنوية بلغت 3.4% خلال الربع، وهي أكبر مكاسبه خلال عام. وباستثناء المواد الغذائية والطاقة، ارتفعت أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية بمعدل 3.7%، وكلاهما أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. ويميل مسؤولو البنك المركزي إلى التركيز على التضخم الأساسي كمؤشر أفضل للاتجاهات طويلة المدى.
ارتفع مؤشر الأسعار للناتج المحلي الإجمالي، والذي يطلق عليه أحيانًا مستوى “السلسلة المرجحة”، بمعدل 3.1%، مقارنة بتقديرات داو جونز لزيادة قدرها 3%.
تراجعت الأسواق بعد الأخبار، مع انخفاض العقود الآجلة المرتبطة بمؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 400 نقطة. ارتفعت عوائد سندات الخزانة، حيث وصلت السندات القياسية لأجل 10 سنوات مؤخرًا إلى 4.69٪.
ويأتي التقرير مع الأسواق على حافة الهاوية بشأن حالة السياسة النقدية ومتى سيبدأ مجلس الاحتياطي الاتحادي في خفض سعر الفائدة القياسي. ويتراوح سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية، الذي يحدد ما تتقاضاه البنوك من بعضها البعض مقابل الإقراض لليلة واحدة، بين 5.25% و5.5%، وهو الأعلى منذ حوالي 23 عامًا، على الرغم من أن البنك المركزي لم يرفع سعر الفائدة منذ يوليو 2023.
واضطر المستثمرون إلى تعديل وجهة نظرهم بشأن الموعد الذي سيبدأ فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي في التخفيف من حدة التضخم حيث ظل التضخم مرتفعاً. وجهة النظر التي تم التعبير عنها من خلال تداول العقود الآجلة هي أن تخفيضات أسعار الفائدة ستبدأ في سبتمبر، ومن المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي مرة أو مرتين فقط هذا العام. تغيرت أسعار العقود الآجلة أيضًا بعد إصدار الناتج المحلي الإجمالي، حيث يشير المتداولون الآن إلى خفض واحد فقط في عام 2024.
وقال جيفري روتش، كبير الاقتصاديين في LPL Financial: “من المرجح أن يتباطأ الاقتصاد بشكل أكبر في الفصول التالية، حيث من المرجح أن يقترب المستهلكون من نهاية إنفاقهم الباذخ”. “إن معدلات الادخار تنخفض حيث أن التضخم الثابت يضع ضغوطًا أكبر على المستهلك. يجب أن نتوقع أن يتراجع التضخم طوال هذا العام مع تباطؤ الطلب الكلي، على الرغم من أن الطريق إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ لا يزال يبدو بعيد المنال.”
لقد واكب المستهلكون بشكل عام التضخم منذ أن بدأ في الارتفاع، على الرغم من أن ارتفاع التضخم قد أدى إلى تآكل الزيادات في الأجور. وتباطأ معدل الادخار الشخصي في الربع الأول إلى 3.6% من 4% في الربع الرابع. وارتفع الدخل المعدل للضرائب والتضخم بنسبة 1.1% خلال هذه الفترة، بانخفاض من 2%.
تغيرت أنماط الإنفاق أيضًا في هذا الربع. وانخفض الإنفاق على السلع بنسبة 0.4%، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض بنسبة 1.2% في المشتريات الكبيرة للسلع طويلة الأمد. وارتفع الإنفاق على الخدمات بنسبة 4%، وهو أعلى مستوى ربع سنوي منذ الربع الثالث من عام 2021.
وقد ساعد سوق العمل المزدهر في دعم الاقتصاد. ذكرت وزارة العمل يوم الخميس أن مطالبات البطالة الأولية بلغت 207000 للأسبوع المنتهي في 20 أبريل، بانخفاض 5000 وأقل من التقديرات البالغة 215000.
وفي إشارة إيجابية محتملة لسوق الإسكان، ارتفع الاستثمار السكني بنسبة 13.9%، وهي أكبر زيادة منذ الربع الرابع من عام 2020.